7 de Febrero, 2024-Se hunden los bonos y sube el dólar-Bonos y acciones se desplomaron antes de la apertura oficial de la Bolsa. Sube 3,5% el dólar blue, pero sigue debajo del MEP.

La Ley Bases, con la que Javier Milei quería desregular la economía y atender el déficit fiscal, volvió este martes a foja cero y el mercado tomó nota. Con el Presidente en Israel, el oficialismo perdió la votación en Diputados, retiró la ley y acusó a los gobernadores de "traición".

Aunque la debilidad legislativa de Milei estaba descontada por los inversores desde su llegada a la Casa Rosada, el revés político impactó en las cotizaciones de los activos argentinos. Los bonos y las acciones de empresas argentinas que cotizan en Wall Street se mueven en rojo y el dólar blue sube 3,5%, a $ 1.185. También avanzan los dólares financieros: el dólar Bolsa sube 2%, a $ 1.210 y el contado con liqui 1,5%, a $ 1.272,44

Cuáles son las claves para entender por qué el mercado reaccionó de esa manera:

Tensión política

El mercado sigue de cerca la gobernabilidad de Javier Milei, clave para poder llevar adelante las reformas que se propone. En la consultora Aurum Valores, explicaron: "La caída de la ley por decisión del oficialismo y los posteos de la Oficina del Presidente evidencian una decisión de extremar la tensión política. El camino luce peligroso dada la configuración política elegida por la sociedad en 2023".

"Es en este contexto de debilidad política del oficialismo y atomización de la oposición que se requiere una amplia voluntad de diálogo para conseguir los cambios profundos que requiere la precariedad económica heredada. No entender esa necesidad primordial puede enfrentarnos a un panorama crítico en lo económico, en lo social y en lo político", sumaron.

En esta misma línea, en PPI señalaron: "Si bien ya se conocían fuertes diferencias con la oposición dialoguista respecto a varios puntos relevantes de la ley, este escenario no estaba descontado por el mercado. Como al mercado no le gustan las sorpresas, esperamos una respuesta de los activos argentinos. La probabilidad de ejecución del plan siempre fue la clave detrás de la percepción del mercado sobre La Libertad Avanza".

¿Exceso de optimismo?

En las últimas semanas, la deuda argentina se venía mostrando muy sólida e incluso había logrado desacoplarse de los vaivenes de los mercados globales. Los bonos en dólares acumulaban mejoras de hasta 15% desde que empezó el año.

"Sin embargo, la enorme incertidumbre local es la razón por la cual aún vemos a nuestros bonos operar entre US$ 35 y US$ 40, muy lejos de otros comparables globales", señalaron en Delphos y afirmaron: "Este "tropiezo" no nos encuentra con precios de bonos que descuentan una Argentina perfecta, sino tal vez podríamos decir que los mismos incorporan en gran magnitud este tipo de desencuentros políticos".

El riesgo país, alto

El indicador de la banca JP Morgan mejoró en el margen desde la llegada de Javier Milei al Gobierno, pero aún se muestra en niveles considerablemente elevados. Este miércoles, el riesgo país se mantiene en torno a las 1.880 unidades y en ningún momento desde el 10 de diciembre pasado logró quebrar el píso de los 1.800 punros.

Alineación con mercados globales

La debilidad que muestran este miércoles los activos argentinos coincide con la incertidumbre que se generó en las bolsas globales en los últimos días desde que el presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Jerome Powell, afirmó que un escenario de baja de tasas de interés está más lejos de lo que el mercado esperaba.

"En un contexto de fracaso legislativo como el actual es cuando debemos recordar que importa más el contexto global que lo que suceda localmente, siempre que no se traten de grandes desvíos. Es decir, gran parte de la suba de las acciones argentinas (ajustadas por beta) y de los bonos soberanos desde finales de octubre pasado se explica por un contexto internacional de baja de las tasas de interés globales, debilidad del dólar y movimiento de capitales favorables a los activos de riesgo. Este movimiento comenzó a mostrar alguna debilidad desde comienzos de este año, pero nuestros activos encontraron combustible local para desacoplarse y cortarse solos", dijeron en Delphos.

Fuente: Clarín / Por Ana Clara Pedotti.