Ante la falta de reservas y los inminentes vencimientos de plazos de pago al FMI no descartan el uso del oro para pagar.

09/06/2023 - 00:05 Economía

Los economistas Jorge Vasconcelos y Maximiliano Gutiérrez elaboraron un análisis al que accedió EL LIBERAL sobre la situación actual de la economía, la inflación, la falta de dólares y las amenazas sobre cómo influye el ingrediente político en el contexto económico.

En su presentación, resumieron que "la economía, sin anclas a la vista, se indexa en un andarivel en torno al 8 % mensual, la fragmentación política no ayuda y se cuentan las monedas para no caer en default con el FMI".

Apuntaron que "la transición del primer al segundo semestre se configura así con una economía fuertemente indexada, tanto por la variación del tipo de cambio oficial, como por las actualizaciones de las tarifas de servicios públicos y ajustes salariales en plazos cada vez más cortos, sin anclas firmes en el plano fiscal, monetario ni, mucho menos, de reservas externas en el Banco Central".

En cuanto al respaldo del FMI, como eventual proveedor de dólares para que este gobierno pueda llegar sin inconvenientes hasta las PASO y al traspaso de mandato en diciembre, señalaron que "el incumplimiento de las metas comprometidas ante el FMI complican el otorgamiento de una dispensa por parte del organismo, justo en un momento tan crítico como junio: este mes hay vencimientos por 2,7 mil millones de dólares, pero en las reservas del Central habría DEG (la moneda del FMI) por 1,7 mil millones de dólares".

Con este escenario, se preguntaron: "Sin nuevos desembolsos del Fondo, si se transfieren los DEG disponibles quedaría un saldo a pagar de 1,0 mil millones. ¿Llegó la hora de usar las reservas de oro, que equivalen a unos 3,9 mil millones?".

En este sentido, el análisis de los economistas también apuntó a que "del lado de Washington, se percibe que no existe el propósito de "desconectar" a la Argentina, pese a los incumplimientos. Al mismo tiempo, no parece haber condiciones para que el FMI aumente su exposición crediticia con el país. En ese delicado equilibrio deberían transitarse los próximos meses".

En tanto, agregaron que en el afán de conseguir dólares del Gobierno nacional, "la renovación del swap con China, más allá de alguna ingeniería financiera puntual que permita derivar una fracción de divisas para intervenir en el mercado cambiario, responde a la necesidad de financiar importaciones originadas en el país asiático, teniendo en cuenta que en los últimos doce meses la Argentina acumuló un saldo negativo de 8 mil millones de dólares en el comercio bilateral".

Por otro lado, recordaron que "el Merval –indicador que mide las cotizaciones de las principales empresas en el mercado financiero- subió en los 3 últimos meses nada menos que un 46 % en dólares. Es un vehículo de los inversores ante fuertes subas pendientes para la inflación y el dólar. También refleja la percepción de un sector privado mucho mejor preparado para enfrentar los desafíos. Después de todo, las empresas líderes disfrutan de un crédito externo e interno del que carece el Estado".

"En cambio, -diferenciaron- el riesgo público sigue siendo una variable muy difícil de calibrar. Es probable que hasta que se conozcan los resultados de las Paso esta incertidumbre persista. El tema es si la votación de agosto alcanza para despejar interrogantes, o si la falta de parámetros se prolonga hasta octubre o noviembre", destacaron.